Wissen über gehebelte ETFs
Was ist Volatility Decay bei gehebelten ETFs?
Volatility Decay ist keine Gebühr. Es ist eine Renditeabweichung, die durch das tägliche Zurücksetzen des Hebels und geometrische Verkettung entstehen kann. In schwankenden Seitwärtsmärkten ist sie meist negativ; in gleichmäßigen Trends kann das Compounding dagegen helfen.
Zuletzt aktualisiert: 5. August 2026
Ein exakter Zwei-Tage-Rundlauf
Index, 2×-ETF und 3×-ETF starten bei 100. Am ersten Tag steigt der Index um 10 %. Am zweiten fällt er exakt um 9,09 % und landet wieder bei 100. Obwohl beide ETFs ihr Tagesziel erfüllen, enden sie im Minus.
| Schritt | Index | 2× ETF | 3× ETF |
|---|---|---|---|
| Start | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Tag 1: +10 % | 110,00 | 120,00 | 130,00 |
| Tag 2: −9,09 % | 100,00 | 98,18 | 94,55 |
| Gesamtrendite | 0,00 % | −1,82 % | −5,45 % |
Die Formel
Index
Vₙ = V₀ × ∏(1 + rₜ)Gehebelter ETF
Lₙ = L₀ × ∏(1 + ℓrₜ)Dabei ist rₜ die Indexrendite am Tag t und ℓ der tägliche Hebel. Kosten, Finanzierung, Steuern und Tracking-Differenzen sind in dieser vereinfachten Formel nicht enthalten.
Volatility-Decay-Rechner
Wähle eine Aufwärtsbewegung. Der Rechner ermittelt den exakten Rückgang, der den ungehebelten Index zum Ausgangswert zurückführt, und wiederholt diesen Rundlauf.
Passende Abwärtsbewegung des Index
-4,76 %
Dieser exakte Rückgang führt den Index nach jeder Aufwärtsbewegung zum Ausgangswert zurück.
Wertentwicklung der Rundläufe
Indexrendite
0,00 %
100,00 $
Rendite des gehebelten ETFs
-4,66 %
95,34 $
Compounding-Abweichung
-4,66 %
Gegenüber 2× der Gesamtrendite des Index
Decay ist nicht unvermeidlich
Steigt ein Index zweimal nacheinander um 5 %, gewinnt er 10,25 %. Ein perfekter 2×-ETF steigt zweimal um 10 % und gewinnt 21 % – etwas mehr als das Doppelte der Indexrendite. Dieses positive Compounding entsteht in einem gleichmäßigen Trend.
Echte ETFs haben zusätzlich TER, Finanzierung, Derivatekosten und Tracking-Differenzen. Unsere Methodik hält diese Effekte getrennt vom reinen Compounding.